博通（AVGO）2025年第三季財報中的AI半導體營收成長，對公司整體獲利能力的影響為何？

博通（AVGO）2025年第三季AI半導體營收成長對整體獲利能力的影響

博通（AVGO）在2025年第三季財報中顯示，AI半導體收入達到52億美元，年增長率高達63%。這部分收入的增長對公司的整體獲利能力產生了多方面的影響。儘管營收表現亮眼，但稀釋後每股盈餘（EPS）卻低於第二季的1.03美元及市場預期的1.09美元，為0.85美元。這主要是由於收購VMWare後產生的攤銷影響，屬於非現金項目。

AI半導體營收增長的主要驅動因素

博通的AI半導體營收主要來自於其客製化AI加速晶片（XPU）業務，主要客戶包括Google和Meta等超大規模資料中心。這些客戶不斷擴大在AI領域的資本支出（CapEx），推動了對博通AI晶片的需求。此外，博通還獲得了第四個XPU客戶的認證，市場推測為OpenAI，使得其AI晶片訂單超過100億美元，有望顯著提升2026財年的AI營收前景。

整體獲利能力的長期展望

儘管短期內EPS受到VMWare攤銷的影響，但市場普遍預期博通的AI半導體業務將持續強勁增長。彭博預估，博通在2025財年的EPS為4.27美元，且第四季的EPS有望回升至1.25美元。此外，博通在網路晶片領域的領先地位及其VMware軟體業務的協同效應，也將為公司帶來多元的成長動能，長期來看，博通有望維持在AI半導體和基礎設施領域的雙引擎成長。