昇陽建設在未來三年的業績成長潛力，主要來自哪些未完工建案與土地庫存？

昇陽建設未來三年業績成長潛力分析

昇陽建設作為新東陽集團旗下的建設公司，在北部地區具有良好口碑。該公司籌碼集中，大股東持有比例高，顯示公司獲利與大股東利益緊密相關。子公司新東陽營造的建設品質優良，使得昇陽的房產在市場上售價略高於同區域建案。儘管過去推案量不穩定，但從目前的存貨、合約負債以及建案完工入帳時間來看，昇陽具有突破近年獲利新高的潛力。

未完工建案對業績的影響

昇陽建設的獲利能力與其存貨（即土地和房屋）息息相關。最新公布的存貨金額為108.4億元，自2021下半年以來有明顯增長。儘管如此，整體存貨水位並不算高，若能持續增長，將有助於推動股價。存貨中，待售成屋約佔兩成，比例相對較高，但近一年多來存貨增長速度加快，若能在股價尚未反應的低位提前長線布局，將是投資機會。2023年第一季的合約負債為26.57億元，維持在相對高位。目前線上建案大多已完銷，僅剩「昇陽國際ONE 360」大案在2020年底封盤停止預售，目前工程進度已達10樓地板完成。該案重新開盤後的銷售價格將是關鍵，將決定其最終貢獻。此外，還有兩個建完再售的案子，預計今年下半年完工入帳，合約負債將轉為營收，有助於提升今年的EPS。

土地庫存與未來發展

昇陽建設未來還有土地開發規劃，總銷金額可觀。市場期待下半年能推出新案，以持續推高合約負債，維持基本面的強勁支撐。透過關注建案列表，能更清晰地掌握昇陽建設的發展動態。