鄭詩翰為何偏好購買可轉債選擇權（CBAS）而非直接購買可轉債，其操作邏輯為何？

鄭詩翰偏好 CBAS 的原因及操作邏輯

鄭詩翰偏好購買可轉債選擇權（CBAS）而非直接購買可轉債，主要是因為 CBAS 允許他以較低的成本進行槓桿操作。CBAS 是將可轉債拆分為普通公司債和選擇權後的產物，透過購買 CBAS，鄭詩翰能夠以較少的資金參與可轉債的潛在漲幅，提高資金使用效率。

CBAS 的槓桿效應

CBAS 的槓桿效應是其吸引鄭詩翰的主要原因之一。由於 CBAS 僅需支付一部分權利金，即可享有可轉債上漲的權利，這使得投資者能夠以較小的資金控制較大價值的資產。當標的股票價格上漲時，CBAS 的漲幅通常會高於直接購買可轉債，進而放大投資報酬。

鄭詩翰的操作邏輯

鄭詩翰的操作邏輯圍繞著長波段投資和風險分散。他首先篩選出具備潛力的飆股公司所發行的可轉債，然後購買這些可轉債的 CBAS。他強調分散風險，建議將資金分成多份投資於不同的標的，避免過度集中。此外，他偏好在可轉債價格接近 100 元時買入，以降低潛在風險。這種長波段操作策略特別適合沒有時間頻繁盯盤的投資者，透過選擇多頭主流標的，追求更高的獲利。總結來說，鄭詩翰選擇 CBAS 的主要原因在於其槓桿效應，能以較低的成本追求更高的報酬，同時透過分散投資來控制風險。