AI 浪潮來了！欣興電子這回能賺到錢嗎？

欣興電子在 AI 浪潮中的機會與挑戰

欣興電子 (3037) 作為全球領先的印刷電路板和 IC 載板供應商，正積極參與 AI 伺服器供應鏈。市場普遍認為，AI 載板將成為推動其 2026 年獲利增長的重要動力。法人預期，隨著 Blackwell GPU 和 CSP ASIC 產品的擴大量產，將帶動高階載板的稼動率提升至 80%~85%，有助於改善公司盈餘。然而，短期內欣興電子仍面臨一些挑戰。

營收預估與成本壓力分析

市場預估欣興電子 2025 年全年營收平均值可達 1,318 億元，較 2024 年成長約 13%，2026 年更將進一步提升至 1,569 億元。然而，原物料成本和供需瓶頸可能會對短期毛利率造成壓力。券商預估其毛利率將介於 14%~19% 之間，這反映了市場對成本控制和產品組合優化的不同預期。特別是，T-glass 缺料問題持續推高報價，載板產品的單價和需求同步增長，將成為推動營運的關鍵因素。

投資建議與法人動向觀察

近期法人籌碼變動頻繁，顯示市場對欣興電子後市的看法存在分歧。儘管三大法人近五個交易日呈現淨買超，集中度有所提升，但短期籌碼仍在調整期。投資者應密切關注 AI 伺服器的量產進度、載板產能擴張以及原料成本壓力等因素，以更準確地判斷其股價走勢。後續仍須留意主力是否持續偏多佈局，這將是影響股價的重要指標。