CBAS是什麼？為什麼鄭詩翰愛用它？

CBAS 的定義與槓桿操作

CBAS (Convertible Bond Asset Swap，可轉換公司債資產交換) 是一種衍生性金融商品，讓投資人可以用較低的成本參與可轉換公司債 (Convertible Bond, CB) 的漲幅。鄭詩翰偏好使用 CBAS 而非直接投資可轉債，主要是因為 CBAS 具備槓桿效應，能以較小的資金控制較大價值的資產，提升資金使用效率。透過支付部分權利金，投資人便能享有可轉債上漲的權利。

CBAS 如何放大報酬

當可轉債標的股票價格上漲時，CBAS 的漲幅通常會高於直接購買可轉債，使投資人能放大投資報酬。這種槓桿特性對於追求高報酬的投資人來說具有相當的吸引力，因為它允許他們以較低的成本獲得更高的潛在收益。

鄭詩翰的操作邏輯與風險分散

鄭詩翰的操作策略著重於長波段投資和風險分散。他會篩選出具有潛力的飆股公司所發行的可轉債，並購買這些可轉債的 CBAS。他強調分散風險的重要性，建議將資金分成多份投資於不同的標的，以避免過度集中風險。此外，他偏好在可轉債價格接近 100 元時買入，以降低潛在的風險。這種長波段操作策略適合沒有時間頻繁盯盤的投資人，透過選擇多頭主流標的，追求更高的獲利。