JPM第三季營收大增9%，獲利創高，但股價為何不漲反跌？

摩根大通第三季財報亮眼，股價為何下跌？

儘管摩根大通 (JPM) 在第三季財報中展現了強勁的營收增長，達到 9%，並創下獲利新高，但其股價卻出現了下跌。這種情況可能源於多重因素，包括市場對未來利率走勢的預期、信貸風險的擔憂，以及對非存款金融機構 (NDFI) 貸款風險的關注。此外，公司管理層雖然對消費者信貸和存款業務的長期成長保持信心，但也強調了勞動力通膨和持續投資所帶來的費用管理挑戰。

財報亮點與未來展望

摩根大通第三季度淨收入達到 144 億美元，每股盈餘 (EPS) 為 5.07 美元，股東權益報酬率 (ROTCE) 達到 20%。總收入為 471 億美元，年增 9%，主要受市場收入增加以及資產管理、投資銀行和支付業務費用上升的驅動。公司預計第四季度市場外淨利息收入 (NII) 將達到 235 億美元，總 NII 約為 250 億美元。展望 2026 年，摩根大通預計市場外 NII 的中心預測約為 950 億美元。

風險與挑戰

儘管摩根大通的財報表現亮眼，但管理層也提到了信貸週期的不確定性和 NDFI 貸款的風險，這些都可能對未來的業績產生影響。此外，第三季度信貸成本為 34 億美元，淨沖銷為 26 億美元，淨準備金增長 8.1 億美元。這些數字反映了公司在信貸風險管理方面所面臨的挑戰。儘管存在這些風險，摩根大通對於消費者信貸和存款業務的長期成長路徑仍保持信心，並將繼續在關鍵業務中實現強勁的費用驅動收入增長。