VIX（Volatility Index，波動率指數）是由芝加哥選擇權交易所（CBOE）推出，用來衡量市場對未來股價指數波動程度的預期。VIX 指數越高，代表交易者預期未來股價指數的波動越劇烈；反之，VIX 指數越低，則表示交易者預期股價指數的變動將趨於和緩。因此，VIX 指數也被稱為「投資人恐慌指標」，能反映投資人心理的變化。
VIX 指數並非透過傳統的選擇權評價模型（如 Black-Scholes 模型）計算，而是利用 S&P 500 指數選擇權的報價，加權平均價外買權和賣權的權利金計算而得。CBOE 在 2003 年對 VIX 指數的計算方式進行了調整，使其能更精確地衡量市場預期。具體而言，VIX 指數的計算涉及不同履約價格的 S&P 500 指數選擇權，並透過複雜的公式得出。
VIX 指數提供選擇權交易者更多元的資訊，有助於判斷市場狀況與擬定交易策略。一般來說，VIX 指數與股市呈現反向關係，當股市下跌時，投資人恐慌情緒升高，VIX 指數通常會上升。因此，交易者可以利用 VIX 指數來評估市場風險，並調整投資組合。
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