債券票面利率與實際殖利率之間的關係是什麼？ | CMoney

債券票面利率與實際殖利率的關係

債券的票面利率是指債券發行時約定的固定利率，它決定了債券持有人定期收到的利息金額。而實際殖利率（Yield to Maturity, YTM）則是指投資者購買債券並持有至到期日所能獲得的總回報率。這兩者之間的關係並非總是相等，實際殖利率會受到債券的購買價格影響。

折價、溢價與殖利率的影響

當債券以低於面額的價格（折價）購買時，實際殖利率會高於票面利率。這是因為除了定期利息收入外，投資者還能在到期時獲得面額與購買價格之間的差額。相反地，當債券以高於面額的價格（溢價）購買時，實際殖利率會低於票面利率，因為投資者需要支付額外的溢價，降低了總回報。

實際案例分析

舉例來說，某公司發行面額10萬元、票面利率5%的7年期債券。如果投資者以面額購買，則實際殖利率等於票面利率，為5%。但如果因市場利率變動，投資者以9萬元折價購買，實際殖利率會高於5%。相反，若以11萬元溢價購買，實際殖利率則會低於5%。因此，債券的市場價格波動會直接影響投資者的實際收益率。

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