可轉換公司債（Convertible Bond, CB）是一種結合債券和股票特性的投資工具。公司發行可轉債的主要目的是在資金短缺時，以較低的利息籌措資金。這種債券賦予投資人將債券轉換成普通股股票的權利，轉換價格和期間在發行前已確定。投資人在持有期間通常有兩種選擇：持有至到期以收取利息，或在股價上漲時轉換成股票以獲取資本利得。
可轉債的轉換價值與股價密切相關，兩者呈現正相關。若公司營運狀況良好，股價上漲，可轉債的價值也會隨之提升。當股價超過轉換價格時，投資人可能會將可轉債轉換成股票並賣出，從而賺取價差。這種行為可能導致股票市場出現短期的賣壓，特別是在中小型或股本較小的公司中，轉換價格有時會成為股價的短期天花板。部分大戶也可能利用融券放空的方式來鎖定利潤，進一步影響股價。
以全球傳動（4540）為例，該公司近期透過發行可轉債籌集資金，並進行了一系列的營運調整和資產活化。目前，全球傳動的滾珠螺桿等傳動系統元件在手訂單約為2.5至3個月。2024年11月合併營收為1.98億元，年增39.88％，但前11月累計營收年減16.45％。公司預計全年合併營收約22億元，年減15%。
此外，全球傳動還透過出售鶯歌廠土地與廠房，預計認列處分利益約3.61億元，這將對2025年的每股盈餘（EPS）產生約3.5元的貢獻。公司還計劃於2025年處分桃園市大溪區信義路不動產。儘管如此，公司近期的財務表現顯示，11月稅前虧損0.38億元，稅後淨損0.32億元，每股稅後虧損0.32元。最新的每股稅後盈餘為-0.93元，近四季EPS為-4.83元。
展望未來，全球傳動預計2025年第一季出貨將優於2024年第三季。公司將持續擴張大陸市場，投資2000萬美元於蘇州設廠，預計2026年完工投產，以布局中國線性滑軌及滾珠螺桿市場。同時，公司也看好半導體、醫療、光伏等產業的增長，並將持續投入相關領域的布局。
全球傳動面臨的挑戰包括今年的營運虧損導致累計EPS為負值，以及螺桿滑軌市場的激烈競爭。然而，公司也存在多項機遇，如資產處分將改善財務結構，並提供充裕的資金支持業務發展，以及大陸新設廠和在醫療、半導體等產業的布局，這些都為未來的成長提供了動力。
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