摩根士丹利為何將技嘉目標價上調至370元？

摩根士丹利調升技嘉目標價至370元的原因

摩根士丹利（大摩）最新報告將技嘉 (2376) 的目標價從350元上調至370元，並維持「優於大盤」的評等，主要原因在於技嘉在 AI 伺服器的新客戶訂單上取得突破，市場對技嘉的預期略顯保守，但此突破有望重振市場信心。技嘉在客戶多元化方面的進展，以及與東南亞公司 MegaSpeed 的合作，都為其長期成長提供了支撐。

技嘉客戶多元化的進展

技嘉在客戶多元化方面取得顯著進展，除了早前來自慧與科技 (HPE)、Coreweave 和 Taiga Cloud 的訂單外，還新增了 Datasection、Nebius 和 MegaSpeed 等客戶。根據產業調查，技嘉已於2025上半年向 Nebius 出貨 GB200 伺服器機櫃，並計劃在今年下半年至2026上半年間出貨 GB300 機櫃，預計將交付約 200 架 GB300 機櫃，貢獻約 200 億至 250 億的營收。

市場反應與未來觀察重點

在外資的支持下，技嘉股價近日表現強勢，反映出市場對其未來業務發展的樂觀態度。未來，技嘉的營收增長將取決於 AI 伺服器訂單的持續擴展及新客戶的開發。投資者應關注技嘉在2025至2026年間的出貨進度及其對營收的實際貢獻，以及技嘉如何進一步拓展東南亞市場及鞏固其在 AI 伺服器領域的領先地位。