水冷模組2026年量產，這會是建準(2421)的下一個爆發點嗎？

建準 (2421) 水冷模組量產在即：下一個成長爆發點？

建準 (2421) 近期在營運和股價上均表現亮眼。該公司第三季稅後純益年增近倍，每股盈餘 (EPS) 達到 2.55 元，毛利率也提升至 31.3%。AI 伺服器風扇是建準的主要產品，目前正與 NVIDIA 的 GB200 和 GB300 專案同步出貨，為公司業績帶來強勁的成長動能。此外，水冷模組預計將在 2026 年量產，這可能會成為建準下一個業績爆發點。

基本面與籌碼面分析

建準專精於散熱風扇與配套解決方案，擁有完整的風扇到水冷系統研發能力。2025 年第三季營收成長 22%，EPS 為 2.55 元，年增近倍，毛利率達 31.3%，顯示產品組合優化發酵。近三個月營收每月皆突破 15 億元，其中 9 月達 17.58 億元，創下歷史新高，年增 38.02%；10 月雖季節性下滑至 15.93 億元，但年成長仍高達 35.56%，動能強勁。

從籌碼面來看，主力回補和法人布局趨勢明顯。11 月 7 日主力單日買超達 8,426 張；外資近四個交易日累計買超達 6,214 張，自營商亦偏多操作。股價自 10 月低點 135 元附近反彈，短短三週已漲逾三成，並突破前高挑戰 188 元壓力區。

後續觀察重點

建準受益於 AI 伺服器散熱需求成長，基本面與營運展望持續正向。法人預估明年有望獲利超過一個股本，具技術與產能雙支撐。後續可關注水冷模組出貨進度與菲律賓新廠產能落地情況，作為觀察獲利續航能力的重要指標。同時，也需留意股本擴張對籌碼面的影響。