為什麼旺宏不受HBM、DDR5漲價潮影響？

旺宏股價與記憶體市場的脫鉤現象

旺宏（2337）在10月份的股價表現亮眼，單月漲幅達到24.55%，然而，值得注意的是，旺宏的產品主要集中在NOR Flash與ROM，這與近期因HBM（高頻寬記憶體）及DDR5等高端DRAM價格上漲的趨勢並無直接關聯。因此，旺宏股價的上漲並非受到市場主流DRAM漲價潮的推動。

基本面與籌碼面的挑戰

旺宏在10月底的法說會上揭露，公司已連續九個季度虧損，第三季的營運表現也不如預期。消息公布後，股價迅速下跌，短期內出現兩根跌停，抵銷了整月的漲幅。儘管如此，旺宏在2025年9月的營收達到29.03億元，創下29個月以來的新高，顯示短期內業務仍具備一定的動能。然而，從籌碼面來看，法人在10月下旬開始大幅調節旺宏的部位，特別是在法說會後，外資與自營商同步拋售，顯示市場對其基本面存在疑慮。

未來展望與風險

儘管旺宏的短期營收有所回升，但其產品結構與主流DRAM市場的關聯性較低，因此難以直接受益於HBM和DDR5的漲價趨勢。此外，法人持續調節的壓力也可能對股價造成影響。投資者應關注旺宏的基本面是否能有效修復，以及公司在非揮發性記憶體領域的發展策略。