若AWS將CoWoS相關訂單直接交給台積電，將如何影響世芯-KY未來的專案與營收？

AWS直接將CoWoS訂單交給台積電的潛在影響

若AWS（Amazon Web Services）選擇將CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）相關訂單直接交由台積電處理，世芯-KY (3661) 未來的專案和營收可能面臨顯著影響。CoWoS是一種先進封裝技術，對於高性能運算晶片至關重要。如果AWS繞過世芯，直接與台積電合作，世芯可能失去部分原先預期的訂單量，進而影響其營收成長。

對世芯專案的具體影響

若AWS採取上述策略，世芯正在進行的Trainium3與Trainium4等專案可能受到波及。雖然世芯已獲得AWS的大單，預計交付200萬顆Trainium3晶片，但如果AWS決定將部分CoWoS封裝訂單轉移給台積電，世芯可能無法完全掌握整個生產流程，導致專案執行的不確定性增加。此外，這也可能影響世芯未來與AWS合作的其他專案，降低其在AWS供應鏈中的地位。

對世芯營收的潛在衝擊

直接將CoWoS訂單交給台積電，可能減少世芯的營收來源。根據摩根士丹利的報告，世芯需要投入大量營運資金以滿足AWS的需求。如果AWS減少對世芯的訂單，世芯不僅需要重新評估其資金需求，還可能面臨營收預期下調的風險。此外，毛利率也可能受到影響，進而影響公司整體財務表現。因此，世芯與AWS在2026年CoWoS產能分配的發展值得投資者密切關注。